支付寶推出“余額寶”，支持購買貨幣基金。IC供圖

原標題為：余額寶搶“基”阿里互聯(lián)網(wǎng)金融鳴槍

小額零散資金應(yīng)該如何增值？這是銀行思考的問題，現(xiàn)在也是阿里小微金融服務(wù)集團思考的問題。

昨日，阿里小微金融服務(wù)集團旗下的支付寶的“余額寶”業(yè)務(wù)正式亮相，用戶通過“余額寶”可將存留在支付寶的資金用于投資貨幣基金，獲得新增收益。該基金是天弘基金專門針對支付寶推出的首只互聯(lián)網(wǎng)基金增利寶，實現(xiàn)隨時贖回隨時使用，掀開互聯(lián)網(wǎng)金融這一全新領(lǐng)域的大幕。

阿里小微金融服務(wù)集團國內(nèi)事業(yè)群總裁樊治銘接受南都記者采訪時表示，后續(xù)余額寶還將支持水電煤繳費、信用卡繳費等服務(wù)。坐擁超過8億用戶群，阿里會不會讓傳統(tǒng)金融機構(gòu)感受到前所未有的壓力？

“零散資金”買貨基

馬云以“平臺”業(yè)務(wù)行走江湖，阿里小微金融的發(fā)展方向依然延續(xù)此軌跡。

支付寶的“余額寶”原理是，解決長期趴在支付寶余額賬戶上的“零散資金”，這些資金面臨著零收益或收益率很低的窘境。

據(jù)介紹，目前天弘基金是余額寶賬戶的唯一產(chǎn)品提供者，增利寶也是其中唯一產(chǎn)品，客戶將錢轉(zhuǎn)入余額寶，即為購買天弘增利寶，而用戶如果選擇將資金從余額寶轉(zhuǎn)出或使用余額寶進行購物支付，則相當于贖回貨幣基金。在進行支付以及轉(zhuǎn)賬時，進入收銀臺環(huán)節(jié)，用戶可以直接選擇以“余額寶”的方式進行，同時還可利用其T +0提現(xiàn)功能，轉(zhuǎn)出至用戶的支付寶“余額”。

阿里小微金融服務(wù)集團國內(nèi)事業(yè)群總裁樊治銘接受南都記者采訪時表示，后續(xù)余額寶還將支持水電煤繳費、信用卡繳費等服務(wù)。

該產(chǎn)品的另外兩個特點是，余額寶對于用戶的最低購買金額沒有限制，一塊錢就能起買。其次，收益結(jié)轉(zhuǎn)方式由目前普遍的按月結(jié)轉(zhuǎn)收益改為“按日結(jié)轉(zhuǎn)”，用戶可以清楚地知道賬戶每日最新可用余額，用戶的余額寶賬戶資金包含增值部分，每日結(jié)轉(zhuǎn)。

搶食銷售服務(wù)費

在這個過程中，阿里金融、天弘基金、支付寶用戶也各有收益。

阿里小微金融會向基金機構(gòu)收取銷售服務(wù)費。南都記者從業(yè)內(nèi)人士處得知，該比例大約為2.5‰。而在此前，如果基金由銀行銷售，那么會向銀行交付銷售服務(wù)費。以平臺的運營思路，未來余額寶還將對接更多數(shù)量的理財產(chǎn)品，但阿里小微金融內(nèi)部人士透露，會以風險率低，收益穩(wěn)定性高的產(chǎn)品為主。

而作為貨幣基金，天弘增利寶的申購和贖回費用為零，但向支付寶用戶收取的管理費率為0.3%，托管費率是0.08%。

而對于用戶來說，官方資料顯示目前國內(nèi)貨幣基金的年化收益率普遍在3%-4%。按此計算，2012年10萬元活期儲蓄利息為350元，如通過余額寶收益為3000-4000元。盡管從歷史上來看，貨幣基金虧損的可能性比較小，但需要注意的是“增利寶”并非保本產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)分析控制風險

貨幣市場基金投資的最大關(guān)鍵點在于流動性與收益性的匹配，既然是按日結(jié)算，就有可能面臨客戶的突然贖回，流動性風險應(yīng)該如何解決？

樊治銘表示，余額寶主要是針對“屌絲理財”，主要是零散性的投資?！八袔讉€特點，首先客戶數(shù)很大，第二個就是每個用戶持有的份額是不多的，可以用‘數(shù)據(jù)’來降低所謂流動性風險的問題?！奔僭O(shè)有一只基金，今天有3個人買，每個人買10個億，萬一哪天哪個人突然贖回，數(shù)據(jù)也沒辦法分析。但如果有30萬的投資者，每個人持有的份額不高，其實通過數(shù)據(jù)分析更容易判斷和預(yù)知他的行為和風險。余額寶是可以隨時用于購物和轉(zhuǎn)賬的，對于網(wǎng)絡(luò)購物，其規(guī)律是可以結(jié)合以前的歷史情況提前預(yù)判，這些都有助于預(yù)知用戶行為。

龐大的電商交易額，已經(jīng)為整個大阿里積累了海量的消費數(shù)據(jù)，在該平臺的孵化下，催生了阿里小微金融。

今年初，阿里集團籌備成立阿里小微金融集團，將支付寶和阿里金融的業(yè)務(wù)調(diào)整為共享平臺事業(yè)群、創(chuàng)新金融事業(yè)群、國內(nèi)事業(yè)群、國際業(yè)務(wù)事業(yè)群四大事業(yè)群。旗下的產(chǎn)品不僅包括了原有的支付寶產(chǎn)品，還包括針對小微企業(yè)、個人創(chuàng)業(yè)者的小額貸款業(yè)務(wù)，以及開拓中的信用支付、“余額寶”等多資金渠道的支付業(yè)務(wù)。

接近阿里小微金融的人士向南都記者透露，阿里小微金融采用的是利用電子商務(wù)數(shù)據(jù)庫，將傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈資金流轉(zhuǎn)建立出一套新的折算公式和動態(tài)圖景，推算出一套對資金和風險的控制機制。

挑戰(zhàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)

如今這套公式也正被轉(zhuǎn)移至C端業(yè)務(wù)，包括虛擬信用卡，在線保險銷售，以及昨日公布的基金等金融產(chǎn)品的零售平臺業(yè)務(wù)。從2012年5月獲得基金第三方支付牌照至今，業(yè)界對阿里如何金融化一直有許多猜想。

不過樊治銘強調(diào)，阿里小微是要滿足互聯(lián)網(wǎng)用戶的需求和開拓互聯(lián)網(wǎng)市場，而不是在原有市場里頭去切蛋糕，阿里金融只做小微和個人。“所以增利寶不是原有的東西，而是定制化的新產(chǎn)品。傳統(tǒng)的理財是抓住那些比較有錢的，怎么說你都得有幾萬塊，但現(xiàn)在通過互聯(lián)網(wǎng)可以做到讓用戶有幾百塊錢就可以開始做了。我們希望能把平民理財和屌絲理財做起來，這個過程中會有些收益，但也是和行業(yè)水平一致的?！?/FONT>